PD/DD oranı nedir?

PD/DD oranı, bir şirketin piyasa değerinin (pay fiyatı çarpı pay sayısı) özkaynaklarının defter değerine bölünmesiyle bulunan değerleme çarpanıdır. Oran 1'in üzerindeyse piyasa şirketi bilançosundaki özkaynaktan daha değerli görmektedir; 1'in altındaysa piyasa değeri defter değerinin altındadır. Defter değeri, varlıkların muhasebe kayıtlarındaki tutarından yükümlülüklerin düşülmesiyle bulunur ve markalar, müşteri ilişkileri gibi kayıtlara yansımayan değerleri içermez.

PD/DD, bilançosu büyük ölçüde finansal varlıklardan oluşan ve bu varlıkları gerçeğe yakın değerlerle taşıyan bankalar ve sigorta şirketleri için özellikle anlamlıdır. Bankalarda PD/DD ile özkaynak kârlılığı (ROE) arasında güçlü bir ilişki vardır: özkaynak maliyetinin üzerinde sürdürülebilir ROE üreten bankaların 1'in üzerinde PD/DD ile işlem görmesi beklenir. Sanayi şirketlerinde ise maddi olmayan varlıkların ve enflasyonun defter değerini çarpıtması nedeniyle oran daha dikkatli yorumlanmalıdır. Düşük PD/DD tek başına ucuzluk göstergesi değildir; düşük kârlılığı ya da varlık kalitesi sorunlarını yansıtıyor olabilir. Bu sayfa yatırım tavsiyesi içermez.