Kira sertifikası (sukuk) nedir?

Kira sertifikası, uluslararası literatürdeki adıyla sukuk, varlık kiralama şirketlerinin (VKŞ) ihraç ettiği ve sahiplerine dayanak varlık ya da haklardan elde edilen gelirlerden payları oranında hak sağlayan sermaye piyasası aracıdır. Faizsiz finans ilkelerine uygun olarak tasarlanır: yatırımcının getirisi borç üzerinden işleyen bir faizden değil, kiralama, alım-satım, ortaklık gibi gerçek bir ekonomik işlemden doğar.

SPK'nın Kira Sertifikaları Tebliği (III-61.1), sahipliğe dayalı, yönetim sözleşmesine dayalı, alım-satıma dayalı, ortaklığa dayalı ve eser sözleşmesine dayalı olmak üzere beş tür kira sertifikası tanımlar. Örneğin sahipliğe dayalı yapıda kaynak kuruluş bir varlığı VKŞ'ye satar, VKŞ yatırımcılardan topladığı fonla varlığı satın alıp kaynak kuruluşa kiralar; kira ödemeleri yatırımcılara dağıtılır, vade sonunda varlık kaynak kuruluşa geri satılır. Hazine ve Maliye Bakanlığı da kendi varlık kiralama şirketi aracılığıyla kira sertifikası ihraç eder. Katılım bankaları ve faizsiz yatırım fonları bu araçların başlıca yatırımcısıdır.