Açığa satış nedir?

Açığa satış, yatırımcının portföyünde bulunmayan bir sermaye piyasası aracını, genellikle ödünç alarak satması ve daha sonra piyasadan geri alarak ödünç verene iade etmesidir. Yatırımcı, fiyatın düşeceğini öngörür: yüksek fiyattan satıp düşük fiyattan geri alırsa aradaki fark kârı olur. Fiyat beklenenin tersine yükselirse zarar eder; teorik olarak fiyatın ne kadar yükseleceğinin sınırı olmadığından açığa satışta zarar potansiyeli sınırsızdır.

Türkiye'de açığa satış, kredili alım ve ödünç alma-verme işlemleri SPK düzenlemeleriyle kurallara bağlanmıştır; işlemler aracı kurumlar üzerinden, teminat yükümlülükleri ve borsanın belirlediği kurallar çerçevesinde yapılır. Borsa İstanbul, piyasa koşullarına göre belirli paylarda ya da tüm piyasada açığa satışı geçici olarak yasaklayabilir veya kısıtlayabilir; aşırı oynaklık dönemlerinde bu tür tedbirlere başvurulmuştur. Açığa satış, fiyatlara olumsuz bilginin de yansımasını sağlayarak piyasa etkinliğine katkıda bulunabilir; ancak kötüye kullanımı ve piyasa bozucu eylemlerle birleşmesi manipülasyon tartışmalarına yol açar. Ödünç pay piyasası Takasbank aracılığıyla işler.